À moins de deux mois de la fin de l’exercice budgétaire, l’incapacité du gouvernement fédéral à présenter le projet de loi de crédits pour 2026 à l’Assemblée nationale a suscité de nouvelles inquiétudes quant à la crédibilité budgétaire du Nigeria, à sa stabilité macroéconomique et à son respect des normes de convergence régionale.
Les économistes préviennent que ce retard pourrait aggraver les violations existantes de législations clés, notamment la loi sur la Banque centrale du Nigéria (CBN), la loi de 2020 sur les banques et autres institutions financières (BOFI) et les critères de convergence macroéconomique de la CEDEAO.
Le Sénat a récemment attribué ce retard à l’incapacité de l’exécutif à soumettre des rapports détaillés sur l’exécution du budget 2024 ainsi que des projections pour la composante capital de 2025, documents nécessaires avant que le pouvoir législatif puisse procéder avec le cadre de dépenses à moyen terme (CDMT) pour 2026-2029. Cette clarification n’a pas apaisé l’inquiétude du public.
Au lieu de cela, les analystes affirment que le cycle budgétaire tardif crée une incertitude budgétaire, affaiblit la planification dans les ministères, départements et agences fédéraux (MDA) et envoie des signaux négatifs aux investisseurs à un moment où les États ont déjà commencé à rédiger et à défendre leurs budgets 2026.
« Il y a une rupture du cadre budgétaire de janvier à décembre, et cela a des conséquences », a déclaré un expert en politique budgétaire. « Vous ne pouvez pas mettre en œuvre des projets d’investissement ou instaurer une discipline en matière de dépenses lorsque l’exécutif a du mal à soumettre un projet de budget à la fin de l’année. »
Des directives antérieures du Bureau du Budget avaient demandé aux MDA de préparer des estimations des coûts de personnel en prévision d’une approbation en temps opportun du CDMT. Cet optimisme semble désormais déplacé, dans la mesure où le ralentissement menace la capacité d’exécution du gouvernement, l’efficacité des dépenses d’investissement et la coordination macro-budgétaire.
Les économistes affirment que les retards persistants dans le cycle budgétaire alimentent la domination budgétaire – où les emprunts excessifs du gouvernement exercent une pression sur la banque centrale – conduisant à de nouvelles violations des limites statutaires sur le financement des découverts de la CBN.
La loi CBN, la loi BOFI 2020 et les critères de convergence de la CEDEAO exigent tous que les prêts au gouvernement fédéral par les voies et moyens ne dépassent pas 10 pour cent des revenus de l’année précédente et doivent être remboursés au cours du même exercice financier. Le Nigeria a violé ces limites à plusieurs reprises.
Le professeur Ken Ife, économiste du développement, a qualifié cette tendance de dangereuse et déstabilisante.
Il a averti que la faiblesse des processus CDMT, les mauvais critères de responsabilité budgétaire et les reconductions habituelles du déficit érodent la crédibilité de la loi sur la responsabilité budgétaire (FRA) 2007. Des amendements visant à renforcer la Commission de responsabilité budgétaire (FRC) restent en attente à l’Assemblée nationale.
« La monétisation des déficits oblige la CBN à financer les déficits publics. Cela injecte des liquidités massives et non stérilisées, alimentant directement l’inflation et sapant l’indépendance de la politique monétaire », a-t-il déclaré. « Cela fait de la CBN la source même de l’instabilité qu’elle est censée contenir. »
Les experts préviennent également que ce retard exacerbe les préoccupations en matière de viabilité de la dette du Nigeria. Ils appellent à une mobilisation agressive des revenus non pétroliers, à une meilleure transparence de la dette et au rééquilibrage des emprunts intérieurs et extérieurs conformément aux limites du FRA.
Les analystes politiques préconisent des mesures de revenus supplémentaires telles que l’application d’un prélèvement ad valorem de 15 pour cent sur le carburant importé dans le cadre de l’obligation de service public et une pénalité de 5 pour cent en cas de non-respect de l’obligation nationale sur le brut exigeant un approvisionnement local avant l’exportation.
Johnson Chukwu, directeur général de Cowry Assets Management Limited, a noté que même si certains indicateurs macroéconomiques montrent une amélioration, les faiblesses structurelles sous-jacentes de l’économie restent largement ignorées.
« Nous avons constaté une meilleure coordination de la politique monétaire avec les autorités budgétaires par rapport à l’administration précédente », a-t-il déclaré. « Mais les structures de l’économie n’ont pas changé. Les emprunts publics continuent d’augmenter malgré des milliards de revenus. Tant que le gros du travail n’est pas fait – réformes, augmentation des revenus, rationalisation de la dette – nous ne verrons pas de stabilité économique durable. «
Alors que le temps presse vers la fin de l’année, les parties prenantes avertissent que de nouveaux retards dans la présentation du projet de loi de finances pour 2026 risquent d’aggraver l’instabilité budgétaire, d’éroder la confiance des investisseurs et d’affaiblir les progrès du Nigeria vers la convergence macroéconomique au sein de la région de la CEDEAO.
