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ZENITH Bank Plc a annoncé une augmentation de 2% de son bénéfice avant impôts à 637 milliards de yens pour le premier semestre 2026, tout en augmentant son acompte sur dividende de 20%, la baisse des coûts de financement, l’augmentation des revenus de commissions et la réduction des charges pour pertes sur prêts ayant contribué à amortir l’impact de la baisse des revenus commerciaux et de la hausse des impôts.
Le bénéfice avant impôts de la banque est passé de 625,6 milliards de ₦ pour la période correspondante de 2025, tandis que son conseil d’administration a proposé un acompte sur dividende de 1,50 ₦ par action, contre 1,25 ₦ payé un an plus tôt.
Cependant, le bénéfice après impôts a diminué de 19 pour cent à 430,7 milliards de yens, reflétant une forte augmentation des charges fiscales de la banque suite à la mise en œuvre de la loi fiscale nigériane de 2025.
La charge fiscale a plus que doublé pour atteindre 206 milliards de nairas, portant le taux d’imposition effectif de la banque à environ 32,3 pour cent, contre 14,9 pour cent l’année précédente, selon l’analyse.
La divergence entre les bénéfices avant et après impôts met en évidence l’importance croissante des charges fiscales dans la détermination des rendements pour les actionnaires, malgré l’amélioration des performances opérationnelles sous-jacentes de la banque.
La marge nette d’intérêts de Zenith Bank, une mesure du revenu généré par les actifs générateurs d’intérêts par rapport à leur coût, s’est améliorée à 12,4 pour cent contre 11,9 pour cent.
Cette amélioration fait suite à une baisse de 13 pour cent des charges d’intérêts, la banque ayant réduit son coût des fonds de 4 pour cent à 3,3 pour cent.
La baisse des coûts de financement a permis d’amortir l’impact de la baisse des revenus d’intérêts due aux variations des taux d’intérêt et à l’appréciation du naira.
La banque a également enregistré une forte croissance des revenus autres que d’intérêts, avec des revenus nets de commissions augmentant de 40 pour cent pour atteindre 178,77 milliards de nairas.
La croissance a été soutenue par l’augmentation des volumes de transactions numériques, soulignant la contribution croissante des services bancaires électroniques et d’autres services générateurs de frais aux bénéfices des prêteurs.
Les indicateurs de qualité des actifs se sont également améliorés au cours de la période. Le coût du risque de Zenith Bank est tombé à 2,2 pour cent contre 14,3 pour cent un an plus tôt, en grande partie parce que les provisions exceptionnelles pour pertes sur prêts associées à l’assainissement des prêts accordés l’année précédente ne se sont pas reproduites.
Les prêts bruts ont augmenté de 14 pour cent par rapport à décembre 2025 pour atteindre 12 570 milliards de naira, tandis que les dépôts des clients ont augmenté de 8 pour cent pour atteindre 26 350 milliards de naira.
Le ratio des prêts non performants s’est amélioré à 3,78 pour cent, ce qui indique une proportion plus faible de prêts en difficulté par rapport au portefeuille total de prêts de la banque.
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Toutefois, les revenus commerciaux sont restés un point faible, car l’appréciation du naira a contribué aux pertes de réévaluation des devises. La banque a enregistré une perte réalisée de 284,90 milliards de yens associée aux gains commerciaux en devises, selon le rapport.
À la bourse nigériane, l’action Zenith Bank a clôturé à 134,10 ₦, plaçant l’action à environ 6,4 fois le bénéfice annualisé, sur la base des estimations de MoneyCentral.
L’acompte sur dividende proposé représente environ 14 pour cent du bénéfice de la banque au premier semestre, laissant une part substantielle des bénéfices disponible pour soutenir le capital, l’expansion de l’activité et un dividende final potentiel, sous réserve des performances de la banque sur l’ensemble de l’année et des décisions du conseil d’administration.
Pour les investisseurs, les résultats présentent un tableau mitigé : l’amélioration des marges, des revenus de commissions et de la qualité des actifs soutient la performance opérationnelle de la banque, mais une fiscalité plus élevée a considérablement réduit les bénéfices disponibles pour les actionnaires.
La mesure dans laquelle Zenith Bank peut maintenir sa rentabilité, gérer ses charges fiscales et maintenir la croissance des dividendes restera des considérations importantes pour les investisseurs évaluant la performance du titre au second semestre 2026.
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