La stagnation des revenus dans les économies d'Afrique subsaharienne à forte intensité de ressources nécessite une gestion budgétaire plus efficace et des réformes structurelles de grande envergure.
L'Afrique subsaharienne abrite cette année neuf des vingt économies les plus dynamiques au monde. Des statistiques aussi surprenantes sont cependant rarement évoquées dans les débats sur les perspectives de la région. Au lieu de cela, les grands chiffres mettent généralement l’accent sur la performance économique moyenne relativement modeste. Cette déconnexion reflète un modèle de croissance à deux vitesses, dans lequel une partie importante de la région affiche des performances médiocres. Notre note analytique pour les dernières Perspectives économiques régionales pour l’Afrique subsaharienne examine cette question de plus près.
Au cours des dix dernières années, la croissance dans les pays d'Afrique subsaharienne à forte intensité de ressources (RIC) – et en particulier dans les économies exportatrices de carburant comme l'Angola, le Tchad et le Nigeria – a fortement ralenti, tombant bien en deçà de celle des pays non-RIC ( comme l’Éthiopie, le Rwanda et le Sénégal). En effet, les revenus dans les RIC ont pour l’essentiel stagné. Cela contraste fortement avec la décennie précédant 2014, au cours de laquelle les RIC ont connu une croissance rapide, en ligne avec la solide performance globale de la région.
La divergence entre les RIC et les non-RIC après 2014 s’explique en grande partie par la combinaison de deux facteurs.
Premièrement, les PRIC, et en particulier les exportateurs de carburants, ont connu une baisse spectaculaire des prix de leurs exportations de matières premières vers 2014-2015, alors que le « supercycle » des matières premières – une période de forte hausse des prix des matières premières – prenait fin. Depuis lors, la dégradation des termes de l’échange n’a été que partiellement inversée.
Deuxièmement, et c’est un point crucial, l’impact du choc des termes de l’échange sur les PRI a été exacerbé par des vulnérabilités structurelles préexistantes, notamment un mauvais environnement des affaires, un capital humain limité, une mauvaise gouvernance et une mauvaise gestion des revenus tirés des ressources.
Faiblesses structurelles
Une mauvaise gouvernance, une corruption systémique et un climat des affaires défavorable ont des conséquences néfastes sur la productivité et la production – et les effets sont plus frappants lorsque les prix des matières premières chutent. De telles faiblesses affectent à la fois le secteur des ressources lui-même et les perspectives de diversification de l’économie vers d’autres secteurs. Par exemple, le risque de vol de la production pétrolière compromet l’efficacité productive et détourne des ressources précieuses d’utilisations plus productives. Ou encore, une mauvaise gouvernance peut constituer un obstacle majeur à l’investissement du secteur privé de manière plus générale. Les exportateurs de carburant hors de la région, dotés d’une gouvernance généralement plus solide, ont bien mieux résisté à la chute des prix des matières premières.
L’analyse des services du FMI confirme que les chocs des termes de l’échange ont un impact plus fort et plus durable sur la croissance dans les pays à faible gouvernance. Nous estimons que pour chaque pour cent de détérioration des termes de l’échange d’un pays, la croissance à moyen terme est d’environ ¼ de point de pourcentage plus élevée dans les pays où les problèmes de gouvernance sont moindres.
En outre, une mauvaise gestion des ressources a renforcé le choc initial par un biais budgétaire procyclique. La politique budgétaire dans les RIC, y compris en Afrique subsaharienne, est généralement bien plus corrélée aux chocs économiques, intensifiant leurs effets, par rapport à d’autres pays. Par exemple, lorsque les prix des matières premières sont élevés, de nombreux RIC, en particulier les exportateurs de carburant, se sont lancés dans des projets d’investissement coûteux, souvent mal planifiés et mal mis en œuvre, entraînant de fortes réductions correspondantes des dépenses d’investissement lorsque les prix des matières premières chutent. En outre, de nombreux exportateurs de carburant accordent également d’importantes subventions aux carburants, dont le coût augmente à mesure que les prix du pétrole augmentent, limitant leur capacité à épargner pendant les périodes d’expansion tout en évincant les dépenses de développement favorables à la croissance. Depuis 2011, le pays exportateur de pétrole moyen d’Afrique subsaharienne dépense systématiquement toutes ses recettes pétrolières au cours de l’année au cours de laquelle elles ont été accumulées.
La voie à suivre
Inverser cette divergence de croissance est une priorité régionale, dans la mesure où les RIC représentent environ les deux tiers du PIB et de la population de l'Afrique subsaharienne. C’est aussi une priorité humanitaire. Les faibles performances de croissance se sont traduites par de mauvais résultats en matière de développement : les progrès dans la lutte contre la pauvreté dans les RIC ont été stoppés en 2014. Comparé aux enfants d’autres parties de la région, un enfant né dans un RIC aujourd’hui devrait vivre en moyenne 4 ans de moins et est 25 pour cent plus susceptibles de vivre dans la pauvreté.
La relance d’une croissance durable nécessitera un environnement macroéconomique stable. Des cadres budgétaires plus prudents et mis en œuvre de manière cohérente peuvent aider à résoudre les problèmes de mauvaise gestion des ressources et également à garantir une croissance plus résiliente à l’avenir. En outre, des réformes de grande envergure visant à remédier aux faiblesses structurelles – en renforçant la gouvernance, en améliorant l’environnement des affaires, en accumulant du capital humain et en éliminant les goulets d’étranglement en matière d’infrastructures – peuvent aider les pays à se diversifier et à se développer. Et pour les exportateurs de carburant, confrontés à la transition mondiale vers les énergies vertes, la nécessité de se diversifier est de plus en plus urgente.
Saad Quayyum et Nikola Spatafora sont économistes principaux, Sanghamitra Mukherjee est économiste et Hamza Mighri est analyste de recherche, tous travaillant au Département Afrique du FMI.
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