La CBN vise l’émission de 2 000 milliards de nairas de bons du Trésor en juillet dans un contexte de resserrement des liquidités – Nigéria

LA Banque centrale du Nigéria (CBN) a annoncé son intention de lever 2 000 milliards de nairas par le biais d’adjudications de bons du Trésor (T-Bill) en juillet au nom du gouvernement fédéral. Avec seulement 647,79 milliards de nairas de bons du Trésor arrivant à échéance ce mois-ci, le programme devrait permettre un retrait net substantiel de liquidités d’environ 1,35 billion de nairas du système bancaire.

Ce calendrier d’émission agressif souligne l’engagement continu de la CBN à maintenir un environnement de liquidité serré dans le cadre de sa stratégie plus large de resserrement monétaire visant à ancrer l’inflation et à stabiliser le naira.

Les analystes du marché considèrent cette décision comme une continuation des efforts de la banque faîtière pour gérer l’excès de liquidité et orienter les taux d’intérêt à court terme vers le haut. Le programme de juillet fait suite à une adjudication très réussie de juin qui a démontré un solide appétit des investisseurs, en particulier pour les instruments à plus long terme.

À LIRE AUSSI : CBN : les réserves nettes de change du Nigeria bondissent de 772% en deux ans

En juin, la CBN a offert 800 milliards de nairas en bons du Trésor, mais a attiré des souscriptions totales de 1,66 billion de nairas, ce qui a donné lieu à un fort ratio offre/couverture de 2,08 fois. La demande était particulièrement orientée vers la durée de 364 jours, tandis que les bons à 91 jours et 182 jours ont enregistré des résultats mitigés avec des ratios offre/couverture de 1,30x et 0,70x respectivement. Le projet de loi à 182 jours a été sous-souscrit, soulignant la nette préférence des investisseurs pour les titres à plus haut rendement et à plus long terme.

Les prix se sont également considérablement raffermis. Le taux stop des bons du Trésor à 364 jours a augmenté à 17,34 pour cent, contre 16,35 pour cent lors de l’enchère précédente, les taux stop sur les échéances plus courtes étant également en légère hausse. Ces évolutions reflètent une pression haussière persistante sur les taux à court terme, alimentée par des conditions de liquidité serrées, une forte demande institutionnelle et l’orientation soutenue de la politique monétaire de la CBN.

Les dernières données sur les adjudications témoignent d’une confiance continue dans les titres publics malgré un environnement macroéconomique difficile.