Les réformes des changes et les difficultés persistantes de sortie ont freiné les investissements en capital-risque (VC) et en capital-investissement (PE) au Nigeria au cours des quatre dernières années, selon un nouveau rapport de l’Impact Investors Foundation (IIF).
Le rapport, intitulé « Nigerian Impact Investment Landscape 2025 », a été dévoilé récemment lors de la 8e Conférence annuelle sur l’investissement d’impact (ACII) à Lagos. Il a révélé que les entrées totales de capital-risque et de capital-investissement ont fortement chuté, passant de 1,14 milliard de dollars en 2022 à 939,5 millions de dollars en 2023, puis à 211,4 millions de dollars et 207,5 millions de dollars en 2024 et 2025 respectivement.
Le nombre de transactions a également diminué considérablement – passant de 292 en 2022 à seulement 78 en 2025, soulignant les difficultés croissantes en matière d’investissement auxquelles sont confrontés les startups et l’écosystème d’impact du Nigeria.
« L’activité du Private Equity (PE) et du Venture Capital (VC) au Nigeria a fortement ralenti depuis 2022, reflétant les corrections du marché mondial et aggravée par les vents contraires macroéconomiques nationaux », indique le rapport.
Il a identifié plusieurs facteurs clés à l’origine du ralentissement, notamment la crise mondiale du financement du capital-risque, la volatilité des devises et la faiblesse des opportunités de sortie. Après des records en 2021 et 2022, le financement mondial de la technologie s’est contracté de 54 % sur un an en 2023, tandis que l’Afrique a enregistré une baisse de 32 % du nombre de transactions.
Au Nigeria, les réformes de change de la Banque centrale, engagées en juin 2023 avec l’unification des guichets de change, ont introduit de nouveaux risques de valorisation.
Le rapport note que les multiples dévaluations du naira ont provoqué une incertitude sur les prix, des pertes de conversion et ont augmenté le coût du capital libellé en dollars, décourageant ainsi les investisseurs étrangers.
Il a ajouté que les contraintes de sortie telles que les introductions en bourse (IPO) limitées et les activités de fusions et acquisitions (M&A) ont affaibli la confiance des investisseurs et retardé le recyclage des capitaux.
Parallèlement, les pressions macroéconomiques intérieures – notamment une inflation élevée, un resserrement des liquidités et des réformes politiques telles que la suppression des subventions sur les carburants – ont encore érodé l’appétit local pour le co-investissement.
Etemore Glover, PDG de l’IIF, a déclaré que le rapport fournit des données factuelles essentielles pour guider les décideurs politiques, les institutions de financement du développement (IFD) et les investisseurs.
« Ces données aideront à orienter les capitaux là où ils sont le plus nécessaires, traduisant leur disponibilité en une croissance alignée sur l’impact et un écosystème d’investissement plus résilient », a déclaré Glover.
La conférence de l’ACII, intitulée « Renforcer et développer l’économie d’impact nigériane », a réuni des décideurs politiques, des investisseurs et des entrepreneurs pour tracer la voie d’une croissance inclusive et d’une finance durable dans la plus grande économie d’Afrique.
