Il y a de plus en plus d’indications selon lesquelles les investisseurs locaux qui accumulaient auparavant des actifs en dollars diminuaient désormais leurs avoirs à mesure que les investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) renouvellent leur intérêt pour les marchés financiers nigériens.
Les analystes attribuent ce changement au resserrement de la politique monétaire, à l’appréciation du naira et à l’attrait des opportunités à haut rendement dans les actifs libellés en naira.
La politique agressive du Nigeria en matière de taux d’intérêt a poussé les rendements à des niveaux records, rendant les instruments gouvernementaux à court terme tels que les bons d’Open Market Operations (OMO) et les bons du Trésor très attractifs. Les FPI capitalisent sur des rendements à deux chiffres dans un contexte d’amélioration des indicateurs macroéconomiques et de confiance croissante dans l’orientation politique de la Banque centrale du Nigeria (CBN).
Au cours du premier semestre 2025, les FPI ont injecté environ 8,05 milliards de dollars sur les marchés financiers nigériens, en grande partie attirés par les titres à revenu fixe. Du côté des actions, les FPI ont négocié environ 699,89 milliards de nairas rien qu’en mars – le volume mensuel le plus élevé enregistré – représentant 62,74 pour cent du chiffre d’affaires total du marché de la Bourse nigériane (NGX).
Le naira s’est également remarquablement renforcé, s’appréciant à environ 1 444,42 nairas pour 1 dollar américain, son plus haut niveau en dix mois. Cette reflète une meilleure flexibilité des dispositifs et des interventions soutenues de la CBN. Les réserves extérieures du Nigeria ont également grimpé pour atteindre plus de 43 milliards de dollars fin octobre 2025, assurant ainsi une plus grande stabilité du marché.
Johnson Chukwu, directeur général de Cowry Asset Management Limited, a déclaré que le retour du FPI reflète une confiance renouvelée dans les réformes monétaires du Nigeria. « Les investisseurs étrangers réagissent à la cohérence des politiques et aux rendements attractifs. Le resserrement de la CBN a rendu les actifs en naira beaucoup plus compétitifs par rapport aux avoirs en dollars », at-il expliqué.
Faisant écho à ce point de vue, Tilewa Adebajo, PDG de CFG Advisory, a noté que le rebond du naira a été un moteur majeur de réallocation de portefeuille. « La monnaie s’est stabilisée grâce à l’amélioration de l’offre de devises et aux réformes du marché. De nombreux investisseurs locaux profitent désormais de la force du naira et des taux d’intérêt élevés pour revenir aux instruments nationaux », at-il déclaré.
Alors que les FPI stimulent la liquidité et la confiance du marché grâce à des entrées de capitaux à court terme, les analystes préviennent que l’investissement à long terme reste limité par des goulots d’étranglement structurels tels que la faiblesse des infrastructures, l’incertitude politique et les incohérences réglementaires.
Pour maintenir la confiance des investisseurs, convient-ils, il faudra des réformes plus profondes pour attirer dans l’économie des capitaux plus stables et axés sur la croissance.
