Dans les prochains jours, le naira devrait rebondir et retrouver sa valeur réelle après une série de réformes introduites récemment par la Banque centrale du Nigeria (CBN).
Les réformes visaient à nettoyer la stabilité d’Augias et à faire apprécier le naira ainsi qu’à trouver sa vraie valeur parmi les autres monnaies du monde.
Même si la valeur du naira a diminué au fil des années, la CBN, grâce à ses récentes politiques monétaires, a réussi à endiguer la tendance.
Selon les experts financiers, les politiques introduites ces derniers jours permettront à la monnaie nationale d’atteindre sa vraie valeur ou de progresser vers un marché des changes plus stable.
Par exemple, le 29 janvier 2024, la CBN a publié une circulaire intitulée « Transparence des prix du marché financier ». La circulaire ordonnait à tous les courtiers agréés sur le marché des changes de s’abstenir de communiquer des informations inexactes et trompeuses sur les transactions conclues sur le marché financier.
Dans une circulaire adressée à tous les opérateurs du marché, la CBN a déclaré que les enquêtes avaient révélé des cas de sous-déclaration des taux de transaction et la pratique des « seconds chèques » sur les transactions de change et de titres à revenu fixe.
La CBN avait autorisé que les transactions sur les marchés financiers soient effectuées sur une base « acheteur consentant-vendeur consentant », selon laquelle les prix devraient être cotés et affichés de manière transparente.
Selon la circulaire de la banque, de nombreux acteurs du marché ignoreraient l’ordre, provoquant ainsi des distorsions sur le marché.
Cependant, avec cette circulaire, la CBN a ordonné aux banques de déclarer les transactions au prix qu’elles aidaient les clients à régler. La circulaire visait essentiellement à corriger les prix et à assurer la transparence du marché.
Dans un autre développement, le 29 janvier, la FMDQ a publié un avis de révision de la méthodologie de tarification des taux de change du marché FMDQ. Cet avis a été publié tard le vendredi 26 janvier et est entré en vigueur le lundi 29 janvier. Il a évidemment été délibérément programmé pour coïncider avec la circulaire de la CBN sur la transparence des marchés.
L’implication de ces deux actions signifie que les banques pourraient désormais vendre des devises aux taux du marché et que le FMDQ pourrait en rendre compte avec précision.
En outre, le 31 janvier, la CBN a publié une circulaire sur l’harmonisation des exigences de déclaration sur les expositions en devises des banques. La circulaire introduit un ensemble de lignes directrices visant à réduire les risques associés à ces pratiques, car la Banque centrale estime que certaines banques commerciales détiennent des positions de change à long terme afin de pouvoir profiter des mouvements volatils.
La CBN a fait part de ses inquiétudes quant à la tendance croissante des banques à détenir d’importantes positions en devises. « La Banque centrale du Nigeria (CBN) a noté avec inquiétude la croissance des expositions en devises des banques à travers leur position ouverte nette (NOP). Cela a incité les banques à détenir des positions longues excédentaires en devises, ce qui les expose à des risques de change et à d’autres risques.
Le résumé de la circulaire incitait les banques à ramener immédiatement leurs positions longues à zéro pour cent et leurs positions courtes à 20 pour cent du SHF.
En outre, l’action de la CBN apportera des liquidités immédiates au marché, car on estime qu’entre 6 et 7 milliards de dollars sont conservés par les banques dans des positions longues, mais désormais, les banques devront immédiatement fournir cette liquidité aux clients pour ramener leur NOP dans les limites prescrites. .
Enfin, pour libéraliser le marché des changes, la CBN a publié une circulaire axée sur la suppression de la limite autorisée du taux de change indiqué par les opérateurs de transfert d’argent internationaux (IMTO).
Jusqu’à présent, les experts affirment qu’il y avait un taux de +/- 2,5 pour cent sur le taux NAFEX auquel ils étaient autorisés à négocier. Cette limite a désormais été supprimée, selon la dernière circulaire signée par le directeur du commerce et des échanges de la CBN, Hassan Mahmud, les IMTO ont désormais la possibilité de proposer des taux de change pour le paiement en naira aux bénéficiaires en fonction des taux du marché en vigueur pour l’acheteur consentant et principe du vendeur volontaire.
Cependant, cela implique que les envois de fonds de la diaspora au Nigeria, estimés à environ 25 milliards de dollars par an et tombés à près de 0 dollar en 2023, rebondiraient.
En effet, les flux de change n’entraient tout simplement pas au Nigeria et l’USD/NGN a été converti par les IMTO, mais l’USD est resté offshore et n’est jamais entré au Nigeria et une partie de la raison pour laquelle les envois de fonds n’entraient pas dans le pays était due aux marges. ont été plafonnés à +/-2,5 pour cent, ce qui a obligé les IMTO à recourir à des installations offshore au lieu d’apporter des liquidités.
Avec cette nouvelle circulaire, les IMTO devraient entrer leurs USD car il n’y a aucune excuse pour qu’elles ne le fassent pas.
Surtout, les circulaires devraient améliorer l’efficacité et la flexibilité des transactions de change et, à long terme, stabiliser la monnaie locale nigériane à mesure qu’elle atteindra sa juste valeur.
Abiola Yusuf, analyste financier, écrit depuis Lagos.
