•Les chiffres relancent le débat sur la confiance des investisseurs et la compétitivité du secteur
Le secteur bancaire nigérian est devenu l’objet d’un vif débat en ligne suite à de nouvelles données montrant l’écart massif entre la capitalisation boursière des prêteurs nigérians et celle de leurs homologues sud-africains.
En mai 2025, la valorisation combinée des banques cotées à la Bourse nigériane (NGX) s’élève à 10 500 milliards de nairas, soit moins de 8 milliards de dollars.
En revanche, les six plus grandes banques d’Afrique du Sud sont effectives à plus de 70 milliards de dollars, la Standard Bank valant à elle seule 21,8 milliards de dollars.
La disparité – décrite par beaucoup comme « stupéfiante » – a refait surface après que l’investisseur anglo-nigérien Dr Ola Brown a constaté que les banques nigérianes restent collectivement valorisées en dessous de 8 milliards de dollars, contre près de 100 milliards de dollars pour les six plus grandes banques d’Afrique du Sud.
Même si une étude du Nigerian Tribune estime ce chiffre légèrement plus élevé, à 9,6 milliards de dollars pour les 10 plus grandes banques du Nigeria, l’écart reste énorme.
Les analystes affirment que l’écart de valorisation reflète l’instabilité de l’environnement de changement du Nigeria, la faiblesse des liquidités, les pressions inflationnistes et l’incertitude politique persistante. D’autres soutiennent qu’en dépit de ces défis, les banques nigérianes restent rentables, bien réglementées et capables d’obtenir des valorisations plus élevées une fois que le climat macroéconomique s’améliorea.
Un utilisateur de X a soutenu : « L’écart de 8 milliards de dollars contre 100 milliards de dollars n’est pas un problème de compétence. C’est un problème macro. Avec la stabilité des changements et une politique cohérente, les banques nigérianes peuvent débloquer des valorisations bien plus élevées. »
Mais les critiques insistantes sur le fait que les problèmes sont plus profonds. Un autre utilisateur a écrit : « S’il vous plaît, ce que nous faisons au Nigeria n’est pas bancaire… Presque aucun produit de vente au détail, des conditions de prêt ridicules et aucun véritable soutien aux startups. »
Les 10 principales banques du Nigeria par capitalisation boursière (au 19 septembre 2025) sont :
GTCO – 3 420 milliards de nairas (2,28 milliards de dollars) : la banque la plus précieuse du Nigéria ; Rapport P/B de 1,10 ; a récemment levé 209 milliards de nairas pour recapitaliser GTBank.
Zenith Bank – 2,64 milliards de nairas (1,76 milliards de dollars) : malgré une baisse de 8 % des bénéfices au premier semestre 2025, la banque reste solide ; un levé 350 milliards de nairas pour stimuler l’informatique et la croissance.
UBA – 1 800 milliards de nairas (1,2 milliard de dollars) : l’une des quatre banques nigérianes dont la valorisation est supérieure à 1 milliard de dollars.
Stanbic IBTC – 1,55 milliard de nairas (1,03 milliards de dollars) : se négocie avec un prime P/B de 1,70 ; Bénéfice 2024 en hausse de 43,7 pour cent.
Access Holdings – 1 380 milliards de nairas (920 millions de dollars) : un groupe de services financiers majeur avec une forte présence en Afrique.
FirstHoldCo – 1 330 milliards de nairas (886 millions de dollars) : bénéficie d’une confiance renouvelée des investisseurs sous Femi Otedola.
Fidelity Bank – 1 042 milliards de nairas (694 millions de dollars) : le PBT 2024 a une caution de 210 % ; vise un bénéfice de 500 milliards de nairas en 2025.
Wema Bank – 440 milliards de nairas (293 millions de dollars) : cours de l’action en hausse de 239 pour cent en un an.
Groupe FCMB – 423,7 milliards de nairas (282 millions de dollars) : chiffre d’affaires en hausse de 41,3 pour cent malgré des pertes de valeur plus élevées.
Sterling Financial Holdings – 385,6 milliards de nairas (257 millions de dollars) : croissance stable mais modeste.
Dans X, de nombreux Nigérians affirment que l’écart de valorisation est moins dû à la performance des banques qu’à la structure économique plus large du Nigeria. Un utilisateur a écrit : « La capitale nigérienne n’est tout simplement pas mobile… L’argent injecté par le gouvernement ne circule pas. »
D’autres ont souligné l’étroitesse de l’offre de produits, le manque de confiance, les turbulences des changements et les cycles de recapitalisation coûteux. « Si vous avez 1 milliard de nairas à épargner, vous pensez rarement en premier au Nigeria », a ajouté un autre utilisateur.
Certains ont également fait référence à des contraintes historiques, notamment des problèmes d’identité pré-BVN/NIN qui ont limité la croissance du crédit et poussé les liquidités vers l’immobilier.
Malgré les points de vue divergents, un thème commun se dessine : les banques nigérianes sont fondamentalement solides et rentables, mais l’instabilité macroéconomique continue de peser sur les valorisations. Jusqu’à ce que la liquidité augmente, que le changement devienne prévisible et que la confiance des investisseurs rebondisse, les analystes estiment que la capitalisation boursière des banques nigérianes reste bien inférieure à celle des géants financiers sud-africains.
