DMO proposera 1 20000 milliards de nairas d’obligations FGN alors que les investisseurs envisagent la décision du MPC – Nigéria

Le Bureau de gestion de la dette (DMO) devrait offrir cette semaine pour 1,20 billion de nairas d’obligations du gouvernement fédéral du Nigeria (FGN) sur trois échéances, dans le cadre des efforts visant à financer le déficit budgétaire du gouvernement, les acteurs du marché surveillant de près l’appétit des investisseurs et les résultats de la réunion du Comité de politique monétaire (MPC).

Les analystes ont déclaré que les enchères obligataires devraient fournir davantage d’informations sur la demande des investisseurs et les attentes de rendement actuelles dans un environnement monétaire qui reste relativement tendu malgré les signes d’apaisement des pressions inflationnistes.

L’enchère intervient à un moment où les investisseurs cherchent à équilibrer les opportunités de garantir des rendements à long terme attractifs tout en positionnant leurs portefeuilles en prévision d’un éventuel changement vers un assouplissement de la politique monétaire plus tard dans l’année.

L’attention du marché devrait également se concentrer sur la réunion du MPC, au cours de laquelle les analystes s’attendent largement à ce que la Banque centrale du Nigeria (CBN) maintienne sa politique monétaire actuelle, citant la nécessité de consolider les acquis récents en matière de stabilité des prix, même si l’inflation continue de se modérer.

Sur le marché secondaire, le marché obligataire nigérian a maintenu sa dynamique haussière la semaine dernière, soutenu par une forte demande sur les principales échéances.

L’intérêt accru des acheteurs a poussé les prix des obligations à la hausse et comprimé les rendements, reflétant la confiance soutenue des investisseurs dans les instruments à revenu fixe locaux. En conséquence, le rendement moyen des obligations FGN a diminué de deux points de base d’une semaine à l’autre pour clôturer à 17,71 pour cent.

Les analystes ont attribué cette performance positive à la demande continue des investisseurs institutionnels à la recherche de rendements relativement attractifs dans un contexte d’amélioration des conditions macroéconomiques et d’attentes selon lesquelles les taux d’intérêt pourraient avoir atteint un sommet.

Le sentiment haussier était également évident sur le marché des euro-obligations souveraines du Nigeria, où le regain de demande sur l’ensemble de la courbe des rendements a soutenu l’appréciation des prix et une nouvelle compression des rendements.

L’appétit des investisseurs pour les instruments de dette du pays libellés en dollars s’est renforcé au cours de la semaine, entraînant une baisse de six points de base du rendement moyen des euro-obligations à 6,90 pour cent par rapport à la semaine précédente.

Les observateurs du marché ont noté que la baisse des rendements reflète une amélioration de la confiance à l’égard des titres de dette extérieure du Nigeria, soutenue par l’apaisement des inquiétudes concernant la stabilité macroéconomique, l’amélioration des conditions du marché des changes et les attentes de poursuite des réformes budgétaires et monétaires.

Avec l’adjudication d’obligations de 1,20 billion de nairas du DMO et la réunion du MPC prévue cette semaine, les analystes s’attendent à ce que les investisseurs en titres à revenu fixe restent prudents mais actifs, évaluant de près les signaux politiques et les niveaux de rendement pour obtenir des indications sur l’orientation future des taux d’intérêt et des coûts d’emprunt du gouvernement.

Ils ont noté que la combinaison d’une forte demande sur le marché secondaire et d’attentes de stabilité politique pourrait soutenir des niveaux de souscription sains lors des enchères, même si les investisseurs resteront probablement très sélectifs en matière de prix alors qu’ils cherchent à optimiser les rendements dans un environnement de taux d’intérêt changeant.